Bitcoin (BTC) klesá již čtvrtou seanci po sobě, zatímco grafy vysílají stále jasnější medvědí signály. Toto digitální aktivum v úterý 24. února kleslo pod 63 000 dolarů, čímž prodloužilo sérii čtyř ztrát s malými známkami smysluplného oživení. Dosáhlo denního minima 62 964 dolarů, což je nejslabší úroveň za zhruba tři týdny.

Podle mé technické analýzy založené na více než desetiletých zkušenostech analytika a obchodníka se Bitcoin pohybuje v konsolidačním pásmu poblíž svých nejnižších úrovní od čtvrtého čtvrtletí roku 2024, ačkoli struktura této konsolidace se jeví jako křehká. V této zprávě se zabývám důvody poklesu Bitcoinu, podrobně analyzuji graf BTC a prezentuji nejnovější cenový výhled a klíčové technické úrovně, které je třeba sledovat.

Cena bitcoinu dnes: zpět pod 63 000 dolarů

Pondělní pokles o více než 4 % – největší jednodenní pokles od 5. února – udal tón a úterní pohyb kupujícím nepřinesl mnoho ujištění.

Širší ztráty jsou pozoruhodné. Od dosažení historického maxima nad 125 000 dolarů za minci v říjnu 2025 ztratil Bitcoin přibližně 50 % své hodnoty. Výzkum společnosti VanEck ukázal, že aktivum se v současné době obchoduje přibližně o 2,88 standardní odchylky pod svým 200denním klouzavým průměrem – což je úroveň, která nebyla zaznamenána za posledních deset let, a to ani během pandemie COVID-19 a kolapsu FTX.

Technická analýza bitcoinu: co ukazuje graf

Podle mého technického hodnocení se Bitcoin stále více obchoduje v konsolidačním rozmezí poblíž svých nejnižších úrovní od 4. čtvrtletí 2024. Graf ukazuje jasně definovanou strukturu této konsolidace:

Konsolidační spodní hranice se nachází mezi 60 000 a 62 000 USD, kde psychologická podpora dosahuje nedávných minim.

Konsolidační strop se pohybuje mezi 72 000 a 74 000 USD, což je horní hranice, která zastavila všechny pokusy o zotavení.

Kritický cíl pro rozpad je 53 000 USD s potenciálem prodloužení až k 49 000 USD, což představuje minima druhé poloviny roku 2024.

Týdenní uzavření pod rozmezím 60 000–62 000 USD by podle mého názoru potvrdilo medvědí průlom. Za touto hranicí se zdá, že až do oblasti 49 000–53 000 USD neexistuje žádná smysluplná zóna poptávky, což naznačuje potenciální další pokles o přibližně 15 % až 22 % oproti současným úrovním.

Na druhou stranu by kupující museli trvale získat zpět rozpětí 72 000–74 000 USD, než by bylo možné hovořit o skutečném oživení. Do té doby bude jakékoli oživení pravděpodobně vnímáno jako prodejní příležitost v rámci širší medvědí struktury.

Důležitý bod v kontextu: navzdory hloubce poklesu analýza VanEck ukazuje, že 90denní realizovaná volatilita se pohybuje kolem 38, což je zhruba polovina úrovní zaznamenaných během medvědího trhu v roce 2022, kdy Bitcoin ztratil 78 % z vrcholu na minimum. Zatím podmínky neodrážejí paniku ani vynucenou kapitulaci, ale spíše postupný a uspořádaný proces oddlužování – i když bolestivý.

Hromadící se makroekonomické tlaky

Za tímto poklesem není žádný jediný spouštěč; Bitcoin spíše čelí tlaku z více směrů současně.

Bezprostředním katalyzátorem je nejistota související s cly, která je spojena s americkým prezidentem Donaldem Trumpem. Po rozhodnutí Nejvyššího soudu z minulého týdne ohledně zákona o mezinárodních nouzových ekonomických pravomocích (IEEPA) Trump zavedl nová globální cla ve výši 15 % prostřednictvím výkonného nařízení, čímž znovu zavedl nejistotu v obchodní politice právě v době, kdy se trhy začaly stabilizovat. Výsledný krok proti riziku se z akcií přímo rozšířil na trh s kryptoměnami.

Joel Kruger, krypto stratég ve společnosti LMAX, uvedl: „Kryptotrhy zůstávají pod tlakem až do úterý, přičemž Bitcoin pokračuje v poklesu směrem k únorovým minimům.“ Dodal, že negativní tón odráží kombinaci averze k makroriziku, pokračujícího snižování zadlužení a defenzivního postavení – včetně rostoucích výnosů státních dluhopisů, síly amerického dolaru a přetrvávající geopolitické nejistoty.

Druhým zdrojem tlaku je geopolitické napětí. Vojenská eskalace mezi Spojenými státy a Íránem – kterou několik zdrojů označuje za největší od války v Iráku v roce 2003 – poháněla tradiční toky do bezpečných přístavů. Ceny zlata a ropy vzrostly, zatímco Bitcoin z tohoto pohybu neprofitoval.

Samer Hassan, hlavní analytik trhu ve společnosti XS.com, uvedl: „Bitcoin oficiálně opustil fázi konsolidace a vstoupil do nového medvědího cyklu. Tato toxická směs ekonomických, politických a geopolitických šoků vytlačuje kapitál z krypto trhu a dává medvědům značný prostor k dominanci.“

Jak hluboko by mohl Bitcoin klesnout? Klíčové úrovně a výhled

Tuto otázku si právě teď klade každý obchodník – a upřímná odpověď zní, že škála scénářů zůstává široká.

Názory institucí se rozcházejí. Z medvědího hlediska by prolomení pod pásmo 60 000–62 000 USD technicky otevřelo cestu k 49 000–53 000 USD. Z opatrněji optimistického hlediska VanEck naznačuje, že kombinace hlubokého poklesu a výrazně nižší volatility ve srovnání s historickými úrovněmi může naznačovat, že velká část rizika poklesu již byla absorbována.

Ceny ropy se v úterý obchodovaly poblíž sedmiměsíčních maxim, protože obchodníci vyhodnocovali rizika pro dodávky plynoucí z možné vojenské eskalace, zatímco se blížilo nové kolo jaderných rozhovorů mezi Spojenými státy a Íránem.

Futures kontrakty na ropu Brent se v 10:37 GMT udržely na hodnotě 71,49 USD za barel, zatímco futures kontrakty na americkou ropu vzrostly o 11 centů, tj. o 0,2 %, na 66,42 USD za barel.

Ropa Brent se obchoduje na nejvyšších úrovních od konce července, zatímco ropa West Texas Intermediate se drží na nejsilnějších úrovních od začátku srpna.

Írán a Spojené státy by měly ve čtvrtek v Ženevě uspořádat třetí kolo jaderných rozhovorů, uvedl v neděli ománský ministr zahraničí Badr Albusaidi.

Spojené státy se snaží přimět Írán k ukončení jaderného programu, ale Teherán tento požadavek rázně odmítá a popírá, že by se o jadernou zbraň snažil.

V souvisejícím vývoji v pondělí uvedl vysoký úředník amerického ministerstva zahraničí, že ministerstvo stahuje z amerického velvyslanectví v Bejrútu nepodstatné vládní zaměstnance a jejich rodiny uprostřed rostoucích obav z rizika vojenského konfliktu s Íránem.

Americký prezident Donald Trump v pondělí na sociálních sítích uvedl, že pokud se Íránu nepodaří dosáhnout dohody, bude to pro něj „velmi špatný den“.

Analytici společnosti SEB ve své výzkumné zprávě uvedli: „Riziko nespočívá nutně v tom, že válka je základním scénářem, ale v tom, že eskalaci může být obtížné zvládnout, jakmile se zvýší postoj a očekávání.“

Dodali: „Toto je znepokojivá dynamika, která v současnosti podporuje geopolitickou prémii v cenách ropy.“

Pokud jde o obchodní politiku, Trump v pondělí varoval země před odstoupením od nedávno vyjednaných obchodních dohod se Spojenými státy poté, co Nejvyšší soud zrušil jeho nouzová cla, a naznačil, že v rámci jiných obchodních zákonů zavede výrazně vyšší cla.

Trump v sobotu prohlásil, že plánuje zvýšit dočasná cla na dovoz zboží z USA ze všech zemí z 10 %, což je maximální úroveň povolená zákonem, na 15 %.

Dolar v úterním obchodování oslabil, protože se asijské trhy znovu otevřely, zatímco investoři odhadovali velmi nejisté obchodní prostředí. Japonský jen se mezitím dostal pod tlak po zprávách o možné politické intervenci.

Tlak na jen po zprávách o postoji premiéra

Jen oslabil o 0,83 % na 155,93 za dolar, čímž dosáhl nejnižší úrovně za téměř dva týdny. Stalo se tak poté, co deník Mainichi Daily uvedl, že japonská premiérka Sanae Takaichi minulý týden guvernérovi Bank of Japan Kazuo Uedovi řekla, že má výhrady k dalšímu zvyšování úrokových sazeb.

Zpráva také snížila výnosy japonských státních dluhopisů, což zkomplikovalo japonskou politickou a měnovou krajinu v době, kdy centrální banka bojuje s oslabením měny, které zvýšilo náklady na dovoz paliv a potravin pro japonské domácnosti.

Před zveřejněním zprávy většina ekonomů oslovených agenturou Reuters očekávala, že úrokové sazby do konce června vzrostou na 1 %, zatímco trhy počítaly s přibližně 70% pravděpodobností zvýšení sazeb do dubna.

Kenneth Broux, vedoucí oddělení podnikového výzkumu a devizového trhu a sazeb v Société Générale, uvedl: „Tento vývoj testuje názor, že se jen začal zotavovat.“ Dodal: „Pokud vláda vyvíjí tlak na centrální banku, pochybnosti o její nezávislosti se vrátí.“

Takaiči v parlamentu řekl, že slabší měna má pozitivní i negativní dopady.

Čínská vývozní omezení ovlivňující japonské společnosti také zvýšila tlak na měnu, přičemž jen klesl o 0,8 % na 183,75 vůči euru.

Možná intervence USA na podporu japonské měny

Jen zůstal také pod dohledem amerických úřadů. Nikkei informoval, že Federální rezervní banka New Yorku, jednající jménem amerického ministerstva financí, provedla minulý měsíc takzvané „kontroly sazeb“ na podporu japonské měny bez formální žádosti Tokia.

Broux uvedl, že to naznačuje, že Japonsko se o jenu příliš neobává, a to i přes verbální intervence zaměřené na zpomalení jeho poklesu.

Nestabilní obchodní prostředí

K tomuto vývoji dochází v době, kdy investoři čelí přetrvávající nejistotě v oblasti obchodu.

Nejvyšší soud Spojených států v pátek rozhodl, že prezident Donald Trump překročil pravomoc tím, že použil zákon o nouzovém stavu z roku 1977 k zavedení cel. Trump se však o několik hodin později odvolal na jiný zákon a zavedl nová cla na veškerý dovoz.

Počáteční 10% clo vstoupilo v platnost minutu po úterní půlnoci, uvedla celní správa, zatímco načasování Trumpova navrhovaného zvýšení na 15 % zůstává nejasné. Prezident zatím podepsal výkonný příkaz týkající se pouze 10% sazby.

Trump také varoval země před odstoupením od nedávných obchodních dohod poté, co Nejvyšší soud rozhodl o zrušení nouzových cel.

Ray Attrill, vedoucí oddělení devizové strategie v National Australia Bank, v podcastu banky uvedl: „Nyní jsme zpět ve velmi nejistém prostředí.“

Dodal, že nejistota panuje ohledně budoucí podoby globálního obchodu v době, kdy mnoho zemí již podepsalo dohody nebo se k jejich podepsání blíží.

Další obavy: umělá inteligence a geopolitické napětí

Tento vývoj se shoduje s rostoucí skepsí trhu ohledně udržitelnosti velkých investic do umělé inteligence a zároveň s obavami tvůrců politik Federálního rezervního systému ohledně přetrvávající zvýšené inflace.

Obchodníci také sledují rostoucí geopolitické napětí poté, co americké ministerstvo zahraničí oznámilo stažení nepodstatných vládních zaměstnanců a jejich rodin z americké ambasády v Bejrútu uprostřed rostoucích obav z možného vojenského konfliktu s Íránem.

Výkonnost hlavních měn

Euro zůstalo stabilní na úrovni 1,1785 USD.

Britská libra se téměř nezměnila na 1,3487 USD.

Evropský parlament se v pondělí rozhodl odložit hlasování o obchodní dohodě mezi Evropskou unií a Spojenými státy kvůli novému dovoznímu clu.

Čínský juan mezitím dosáhl nejvyšší úrovně vůči dolaru za téměř tři roky, což bylo podpořeno očekáváním, že nový celní systém by mohl vést ke snížení daní z čínského exportu.

Ceny zlata v úterý na evropském trhu poprvé za posledních pět seancí klesly a ustoupily tak od čtyřtýdenního maxima zaznamenaného dříve během asijského obchodování, jelikož se spolu s tlakem silnějšího amerického dolaru objevily korekční prodeje a výběr zisků.

Vzhledem k tomu, že očekávání snížení úrokových sazeb Federálním rezervním systémem v březnu slábnou, trhy čekají na další důkazy o vývoji měnové politiky USA v průběhu tohoto roku.

Přehled cen

Ceny zlata dnes: zlato kleslo o 1,6 % na 5 145,37 USD, což je pokles z otevírací úrovně 5 227,80 USD, poté, co dosáhlo denního maxima 5 249,88 USD – nejvyšší úrovně od 30. ledna.

Při pondělním vypořádání ceny zlata vzrostly o 2,4 %, což představuje čtvrtý denní růst v řadě, a to díky Trumpovým clům.

americký dolar

Dolarový index v úterý vzrostl o 0,2 % a obnovil tak zisky, které se v předchozích dvou seancích pozastavily, což odráží obnovené posílení americké měny vůči koši hlavních a vedlejších měn.

Jak je dobře známo, silnější americký dolar činí zlaté slitky oceněné v dolarech méně atraktivními pro kupující držící jiné měny.

K růstu dochází v době, kdy investoři vyhodnocují dopady obnovených narušení globálního obchodu spojených s celním systémem zavedeným americkým prezidentem Donaldem Trumpem.

Americký prezident Donald Trump v pondělí varoval země před opuštěním nedávno sjednané obchodní dohody se Spojenými státy poté, co Nejvyšší soud zrušil jeho nouzová cla. Prohlásil, že pokud tak učiní, zavede výrazně vyšší cla podle jiných obchodních zákonů.

Úrokové sazby v USA

Guvernér Federálního rezervního systému Christopher Waller uvedl, že je otevřený ponechání úrokových sazeb na březnovém zasedání beze změny, pokud únorové údaje o zaměstnanosti naznačí, že se trh práce „stabilizoval“ po slabých výsledcích v roce 2025.

Podle nástroje FedWatch skupiny CME zůstává pravděpodobnost ponechání amerických úrokových sazeb beze změny na březnovém zasedání stabilní na 95 %, zatímco pravděpodobnost snížení sazeb o 25 bazických bodů je 5 %.

Aby investoři tato očekávání přehodnotili, bedlivě sledují nadcházející zveřejnění ekonomických dat USA a komentáře představitelů Federálního rezervního systému.

Výhled na zlato

Tržní stratég Ilja Spivak uvedl, že ceny zlata včera zaznamenaly výrazný nárůst a že trh nyní prochází obdobím relativní stabilizace. Dodal, že je pozoruhodné, že panika pozorovaná na Wall Street se nerozšířila na asijské trhy.

Spivak dodal, že hlavními důvody poklesu cen zlata byl růst amerického dolaru a realizace zisků investory.

Zlatý trust SPDR

Objem akcií SPDR Gold Trust, největšího světového burzovně obchodovaného fondu krytého zlatem, se v pondělí zvýšil o 7,72 metrických tun, čímž se celkové zásoby zvýšily na 1 086,47 metrických tun, což je nejvyšší úroveň od 30. ledna.